Persistenz der Saisonalität

Investoren und Wissenschaftler sind seit langem von den Auswirkungen der Saisonalität auf Aktienrenditen fasziniert. In dieser Untersuchung wurde getestet, ob signifikante monatliche Renditen über die Zeit bestehen bleiben. Die Ergebnisse dieser Untersuchung liefern Beweise für Saisonalität bei Aktienrenditen im Zeitraum von 1926 bis 2009. Die erweiterte Analyse der Persistenz über die Zeit zeigte, dass die monatlichen Aktienrenditen über längere Zeiträume tatsächlich nicht persistent sind, und zwar für alle Portfolios, außer für die Portfolios mit der kleinsten Größe. Die erweiterte Analyse zeigte außerdem, dass der Nachweis der Persistenz stark mit dem Größeneffekt korreliert ist.