Chaos an den Finanzmarkten? - Finanzmarkttheorien auf dem Prufstand

1987 krachte es an der Wall Street. Im Jahre 2000 zerplatzte nicht nur die Dotcom-Blase, sondern mit ihr auch alle Traume von immer hoheren Dividenden, und erst jungst kam es zur US-Immobilienkrise, unter deren Auswirkungen die Weltwirtschaft noch heute zu leiden hat. Dies sind jedoch lediglich die prominentesten Finanzkrisen der jungeren Geschichte. Daneben gab es beispielsweise noch die lateinamerikanische Schuldenkrise, die Asienkrise, die Russlandkrise oder die japanische Bankenkrise - es kam seit 1987 weltweit zu deutlich mehr Finanzkrisen als in irgendeiner anderen Epoche. Ihr gehauftes Vorkommen stellt viele vor ein Ratsel, sollten sie doch nach den etablierten Finanzmarkttheorien viel seltener vorkommen. In seinem jungsten Buch geht Rudiger Gotte diesem Ratsel auf den Grund. Dazu uberpruft er insbesondere die mehr oder minder stillschweigend angenommenen Pramissen, die den wichtigsten Finanzmarkttheorien zugrunde liegen und die auerhalb der Fachwelt so gut wie unbekannt sind, die aber absolut entscheidend dafur sind, ob eine Theorie funktioniert oder nicht, stellen diese Pramissen doch gewissermaen die Spielregeln des Marktes dar, von denen eine Theorie ausgeht.Zu den betrachteten Theorien gehort neben anderen die allseits beliebte Portfoliotheorie, die in bestimmten Borsenphasen goldrichtig ist, in anderen allerdings nicht funktioniert. Gotte betrachtet dabei auch und gerade statistisch ungewohnliche Phanomene wie Fat-tail-Verteilungen, deren Auftreten in den altbekannten Modellen nicht vorgesehen ist und die mit diesen nicht adaquat berucksichtigt werden konnen.Bei genauer Betrachtung der unterschiedlichen Finanzmarkttheorien stellt sich heraus, dass Skalengesetze oftmals wesentlicher besser dazu geeignet sind, um mit Borsendaten umzugehen, als die herkommlichen Wirtschaftstheorien. Liegt die Losung also in alternativen Finanzmodellen? Gotte stellt diese mittels leicht verstandlicher Einfuhrungen in die Chaosforschung und in die fraktale Geometrie vor, die ebenfalls von Skalengesetzmaigkeiten bestimmt werden, und zeigt deren Anwendungsmoglichkeiten am Beispiel des DAX. Das Buch wendet sich an jeden Anleger, der Voraussagen und Investments, die sich auf eine bestimmte Finanzmarkttheorie berufen, kritisch hinterfragen mochte.