40 ans d'austerite salariale

L'austerite salariale, depuis quarante ans, faconne nos economies. Au point de depart, il y a eu l'ideologie liberale et la volonte d'accroitre les revenus du capital. Mais, aujourd'hui, l'enjeu est beaucoup plus vaste : depuis la crise de 2008, l'austerite salariale a favorise des politiques economiques fortement expansionnistes, avec une inflation faible et des taux d'interet bas, qui maintiennent la solvabilite des Etats malgre un endettement public tres eleve. Or, aux Etats-Unis, en France, en Italie, partout en Europe, les partis populistes ont fait campagne precisement sur la sortie de l'austerite salariale et la hausse du pouvoir d'achat. P. A. Il faut se rendre a l'evidence : l'austerite salariale est une menace pour les democraties. Mais comment en sortir alors qu'elle est devenue une piece centrale de l'equilibre economique ? Patrick Artus analyse ici les consequences de ce qu'il appelle la aponisation des economies, explore les conditions de sortie de l'austerite salariale et prend position dans le debat qui fait rage outre-Atlantique sur les taux d'interet bas et la necessite ou non de les remonter. Un debat dont l'issue dessinera les vingt prochaines annees... Patrick Artus est professeur associe a l'Ecole d'economie de Paris et chef economiste de Natixis.